利润难见趋势性扩张

       从供应的角度来看，新增产能方面，聚酯2023年仍有较大投产，总计投产818万吨，其中涤纶长丝计划投产305 万吨，涤纶短纤计划投产113万吨，聚酯瓶片计划投产400万吨，聚酯瓶片投产压力相对较大。

       存量供应方面，由于今年产能利用率较低，因此聚酯开工率在2023年有较大提升空间，具体提升幅度受库存和现金流水平影响，在终端需求回暖的预期下，总体认为聚酯开工较2022年会有所提升，年度产能利用率或提升至 88%左右。从新增产能和存量供应两方面看，聚酯2023年供应都将提升。从需求的角度来看，国内需求将缓慢复苏。

涤纶长丝业压力较大

       2022年，聚酯国内总产能达到4783万吨，产能增速2.71%，年产量预估为3305 万吨，增速-6.13%，产量出现较大负增长，年度产能利用率跌至69.1%。

       2022年，聚酯各产品表现较为分化，其中长丝下游主要是织造，终端应用于服装纺织品。纺服需求2022年总体处在负增长状态下，涤纶长丝库存压力较大。

       从下游织造环节来看，2022年江浙织机年度开工率仅为54%，同比去年低了16%，处于近几年最低水平。从季节性上看， 3月下旬-4月初、10月中旬-12 月初，织造有过两轮较为明显的停产，基本对应了国内疫情的发展形势，其余时间也低于往年同期。

涤纶长丝开机率处于历史低位

       按照惯例，进入12月份后，涤纶长丝及下游行业开机率逐渐下降，圣诞节后开机率降至5成附近，春节假期前夕仍有部分装置停车检修，届时行业开机率或降至5 成以下，成为近五年来的历史低位。

       过去五年，涤纶长丝行业年均开机率逐渐由9成降至7成附近，尤其今年以来，疫情跌价地缘政治危机，油价也呈现过山车式走势，聚酯产业链处于水深火热中，涤纶长丝行业内忧外患，厂商多降负避险，开机率持续走低。

       2022年，涤纶长丝及终端纺织行业整体开工被动下降。一方面海外订单并未出现增长的态势，反之部分织造企业订单缩减，外需不振而国内企业成品库存高企，生产积极性不高；另一方面在国内疫情多点爆发影响下，加弹、织造、印染行业开工负荷下降，内需不足，涤纶长丝行业供应压力凸显，时不时开启降负避险的模式。

 文章来源：全球纺织网订阅号